8月31日，國家統計局數據顯示，8月中國制造業采購經理指數(PMI)為51.7%，比上月上升0.3個百分點，制造業總體保持穩中向好態勢。

PMI數值超預期上升

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，8月PMI主要有四方面特點：一是供需雙方繼續改善；二是在國內市場向好的帶動下，進口穩中有升；三是裝備制造業保持較快增長，制造業繼續向中高端邁進；四是結構調整不斷推進，部分傳統行業生產經營狀況有所好轉。

“8月制造業PMI超市場預期，可能在于大宗商品價格大漲，提升制造業企業對未來利潤的預期，加大了經濟的內需動力。”九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，目前，大宗商品價格指標出現高位震蕩，價格對企業信心的提振可能同樣面臨高點。從制造業PMI分類指數看，原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均出現回落，對PMI的超預期上升形成貢獻的分項在于，生產指數、新訂單指數的回升。

但部分指標走弱存在隱憂。交通銀行首席經濟學家連平表示，新出口訂單指數下降0.5個百分點至50.4%，連續兩個月下降，為年內次低，未來出口增長可能放緩。在手訂單指數連續兩個月下降至46.1%，可能會影響未來生產走弱。產成品庫存連續4個月下降至45.5%，原材料庫存連續2個月下降至48.3%，供需兩端庫存都在下降，表明企業補庫存意愿走弱，對市場前景較為謹慎。

經濟增長動能良好

分企業規�？�，數據顯示，大型企業PMI為52.8%，比上月微降0.1個百分點；中型企業PMI為51.0%，比上月上升1.4個百分點，重回擴張區間；小型企業PMI為49.1%，比上月回升0.2個百分點。

平安證券分析師魏偉表示，雖然8月大企業PMI小幅下滑，中小企業PMI小幅回升，但大企業景氣程度仍然明顯強于中小企業，當前小型企業破產出清、市場份額讓位于大型企業的總體局面不變。

招商證券宏觀分析師張一平表示，整體看，制造業PMI自去年10月起連續10個月維持在51%以上，顯示當前制造業生產經營形勢明顯改善。二季度以來PMI均值為51.4%，僅比過去10個月的均值低0.1個百分點，從該角度看，金融監管對實體經濟負面沖擊在結構性供給側改革積極效應釋放過程中并無明顯體現。

連平指出，由于制造業PMI超預期上升，生產仍在加快，表明當前經濟增長動能保持良好。影響未來經濟增長的因素主要有兩個。一是上半年出口增長有助于制造業，但新出口訂單下降表明外需走弱苗頭可能出現，未來會否影響制造業生產值得關注，下半年出口對經濟增長的拉動可能走弱，不過全年出口將好于去年。二是房地產市場降溫的后續影響將加重，不但波及建筑業運行，可能還會影響制造業生產。
 

(關鍵字：PMI 制造業)