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中鋼協最新旬報顯示，2012年10月上旬重點大中型企業粗鋼日均產量為158.4萬噸，旬環比增加5.0%;預估10月上旬全國粗鋼日均產量為191.6萬噸，旬環比增加4.0%。
我們的分析與判斷
(一)主要結論
本旬產量上升7.7萬噸，回升的趨勢符合預期，但幅度高于預期。產量增加全部來自會員企業，特別是武鋼、鞍鋼、首鋼等大企業，我們認為原因是這些企業隨著去庫存的基本完成，開始釋放前期積累的復產沖動。
本旬庫存旬環比回升1.5%，預示著鋼廠去庫存告一段落。庫存方面短期仍偏利好，中期影響不確定。
跟蹤的中旬檢修量增加13%、唐山地區開工率持平，但鑒于噸鋼毛利仍處在300元以上，預計短期產量可能穩中趨漲，達到193萬噸左右。
產量回升的影響，短期偏利空，中期仍有待觀察。短期市場以震蕩運行為主，中期則繼續維持謹慎樂觀的看法不變。
(二)我們的分析
1)本旬產量分析:會員產量回升10月上旬粗鋼日均產量增加7.7萬噸，反彈的趨勢符合預測，但回升幅度(4.2%)高于我們預期。
本次產量反彈全部來自于會員企業，即規模較大的普鋼類企業，如武鋼、首鋼、鞍鋼、新興鑄管等等。
我們認為產量反彈的原因:隨著去庫存的基本完成，鋼廠特別是大中型鋼廠前期因盈利改善而產生的復產沖動，逐漸開始釋放。這也是本次會員產量領先于非會員產量反彈的原因。會員產量尚未反彈主要是因為其本身已經處于并不低的水平上。
本旬跟蹤的鋼廠檢修量與產量變化趨勢一致;跟蹤的唐山高爐開工率回升5個百分點，與日均生鐵產量上升也保持一致。
(關鍵字:鋼廠 庫存 產量)
