“西方國家首先提出禁售燃油車的政策公布，隨后世界其他國家，包括我國，紛紛出臺相關(guān)政策，這都促進了電動車需求增長”，曹棟強首先從世界各國層面確定了投資的政策面。

接著，他對我國的政策面展開分析，他認為，“國家對節(jié)能與新能源汽車發(fā)展的要求很明確，但是，2018年新能源汽車的補貼新政策透露出國家對于新能源汽車發(fā)展方向的強烈信號：將資源傾向技術(shù)含量更高的電動車產(chǎn)品，并大力推廣高密度、低能耗的電池系統(tǒng)。”行業(yè)內(nèi)眾所周知，三元材料因為具備較高的能量密度，已經(jīng)成為乘用車最主要的正極選擇。而鎳、鈷、鋰、錳礦產(chǎn)資源則是正極會用到的主要上游原料，所以，鎳、鈷、鋰及其鹽類產(chǎn)品廣受矚目的電池材料原料。但由于缺乏對上游原料的投資經(jīng)驗，尤其是以鎳、鈷、鋰為主的有色金屬的投資經(jīng)驗，很多人錯過了這次發(fā)展機遇，或者不知該投資哪些標的的問題。為此，在本次會上，曹棟強對鎳、鈷、鋰三種主要的金屬材料展開了分析。

我們知道，一輛使用三元電池的電動車，采用不同電池時對金屬需求量不同。不同的金屬在電池中的作用不同。對此，曹總認為 “鎳決定電池容量，有助于提升電動車單次續(xù)航里程；而鈷有助于提高材料的循環(huán)和倍率性能，增加穩(wěn)定性。”

據(jù)國際鎳業(yè)研究組織(INSG)4月25日消息顯示，全球今年鎳需求量增至234萬噸，高于2017年的219萬噸。全球2018年鎳產(chǎn)量預(yù)計增至223萬噸，高于2017年的208萬噸。“目前，約有35萬可以用于電池行業(yè)的鎳被用于生產(chǎn)不銹鋼，隨著動力電池市場的不斷發(fā)展、鎳庫存下降，未來5-10年電池用鎳需求會有明顯增長，甚至出現(xiàn)電池用鎳的供給缺口。”

在鎳的產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主要是氧化礦和硫化礦，中游是以電解鎳、鎳鹽等金屬制品，下游是鎳的應(yīng)用，包括電池應(yīng)用，制作合金等領(lǐng)域。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國原生鎳產(chǎn)量為63.5萬噸，同比增加6.7%，其中NPI產(chǎn)量為41萬噸，電解鎳加通用鎳產(chǎn)量降至18萬噸；鎳鹽產(chǎn)量為4.5萬噸；預(yù)計2018年我國原生鎳產(chǎn)量為69萬噸，同比增加10%，其中NPI49萬噸，電解鎳加通用鎳產(chǎn)量15萬噸，鎳鹽5萬噸，同比增長60%。關(guān)于鎳的庫存方面，曹棟強表示，“從3月初，LME鎳庫存已下降至33萬噸以下，較去年同期降幅10%以上。硫酸鎳需求不斷擴大，而供給受到原料、環(huán)保、建設(shè)周期長等因素影響難以擴產(chǎn)，導(dǎo)致供給與需求出現(xiàn)缺口。”

全球鎳庫存分析

在鈷的投資方面，曹棟強提到，“目前鈷含量全球分布不均，在剛果金的鈷含量約占全球的一半。”

全球鈷礦分布圖

而在鈷的產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主要是鈷礦山和鈷精礦，中游是以金屬鈷、鈷鹽、鈷化物等金屬成品，下游是鎳的應(yīng)用，包括電池應(yīng)用，以及化工行業(yè)的應(yīng)用等方面。

數(shù)據(jù)顯示，2017年中國的精煉鈷產(chǎn)量為7萬噸，同比增加14%，97%的原料來自于進口，且主要從民主剛果。近幾年進口鈷濕法中間品的數(shù)量急劇攀升，同時進口鈷精礦的數(shù)量大幅下降。另外從進口鎳原料中帶進來的鈷也值得關(guān)注。“未來鈷的需求量仍將繼續(xù)上漲。”曹棟強根據(jù)數(shù)據(jù)，充分肯定了鈷的未來投資價值。

分析完鈷后，曹棟強接著說鋰：“世界已查明的資源量主要集中在南美的鋰三角區(qū)域（智利、阿根廷和玻利維亞），該地區(qū)資源類型為鹽湖鹵水型；其次是澳大利亞和加拿大，資源類型主要是硬巖型鋰輝石；而我國既有鹵水型資源、也有硬巖型資源，且資源量較大。”

全球鋰資源分布圖

鋰需求量統(tǒng)計與預(yù)測

當前全球鋰巨頭的擴能計劃更多是以單線建設(shè)的形式逐級推進。曹棟強認為，隨后可以根據(jù)市場價格和投資回報率靈活調(diào)整。對此他表示，“從SQM、Albemarle對于鹽湖提鋰、礦石提鋰的積極綜合布局來看，鹽湖與礦石并非單純的取代關(guān)系，更多的是相互補充。主要影響因素是建設(shè)生產(chǎn)周期、產(chǎn)能進入市場的時間以及品質(zhì)和雜質(zhì)指標等；此外，企業(yè)還需要更加注重優(yōu)質(zhì)資源以及工藝保障、相對更強的成本控制能力，以及對高品質(zhì)電池級鋰鹽生產(chǎn)技術(shù)的掌握。”

受到新能源汽車行業(yè)的帶動作用和相關(guān)政策的驅(qū)動，高能量密度的三元材料需求增大。曹棟強根據(jù)國家發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》等相關(guān)政策，給出了他對鎳鈷鋰的投資建議。

演講最后，曹棟強還分享了格派對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的探索，感興趣的可以與格派深入了解下。

(關(guān)鍵字：鎳 鈷 鋰)