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日本央行追加10萬億日元量化寬松額度；歐洲央行推出“上不封頂”資產購買計劃；美聯儲QE3如期登場......毫無疑問，全球正掀起新一輪寬松浪潮。
好消息是，受流動性充沛提振，黃金、股市、原油等各類資產幾乎全面開花。
壞消息是，外圍的寬松環境將給包括中國在內的經濟體帶來輸入型通脹。渣打駐中國香港的經濟學家王志浩預計，受到低息資金泛濫推動，中國的消費物價指數(CPI)明年將攀升至4%的水平。
眼下，就連這場寬松浪潮的始作俑者——美聯儲，都展開了一場激辯。
圍繞美聯儲第三輪量化寬松政策(QE3)的是與非，美聯儲內部正掀起一場小型“論戰”。支持QE3的官員認為，該政策對改善經濟前景至關重要；反對該項政策的成員則認為，新刺激措施推出時間過早，存在推升通脹的風險。
有的樂見QE4 有的受夠了QE
紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利18日表示，美國經濟需要“在正確的方向上推一把”。
持有這種觀點的美聯儲官員并非個案。達拉斯聯邦儲備銀行行長費舍爾同日表示，與上周宣布的措施(QE3)相比，美聯儲聯邦公開市場委員會有些成員希望采取的行動要多得多。
“將我們的資產購買與經濟成果更緊密掛鉤，凸顯促進經濟復蘇的決心，即在物價穩定的情況下更迅速地邁向就業最大化。”杜德利說。
美國芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯的看法則較為中性，他表示，悲觀者多年來一直對通脹升高發出警告，但他們的預言落空。在他看來，諸多風險恐將拖累美國經濟重新陷入衰退，包括全球經濟可能放緩、歐洲主權債務危機蔓延和美國正瀕臨“財政懸崖”等。而美聯儲QE3政策將有助于經濟持續增長。
當然，也有成員對QE3的推出持質疑態度。里士滿聯邦儲備銀行行長拉克爾18日表示，強烈反對美聯儲每月購買400億美元抵押貸款支持證券的決定，并稱此舉相當于向某一特定領域釋出信貸，這對于貨幣當局而言并不適宜。
“我對祭出新資產購買計劃持有異議，因為在目前的環境下，進一步采取貨幣刺激措施恐將危及通脹預期的穩定性，從而加劇通脹。”拉克爾稱。
圣路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德表達了類似的擔憂，他稱，經濟數據并未十分疲弱到有必要祭出最新一輪量化寬松政策的程度。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁費希爾的表達更直接，“如果我今年在聯邦公開市場委員會有投票權，我會投下反對票。”
趕緊想想怎么應付“財政懸崖”吧
在失業率連續43個月維持在8%以上的情況下，美聯儲在本月13日宣布推出2008年以來的第三輪大規模資產購買計劃，并且首次沒有限制美聯儲購買資產的金額和期限。
美聯儲在宣布每月將購買400億美元抵押貸款支持證券的同時，還承諾將近零利率維持到2015年中。即使在經濟增強之后，美聯儲仍說將在一段時間內維持寬松的政策。
不過，有經濟學家注意到，自上次衰退以來，美國住宅價格上漲可能首次會促進消費開支并提振經濟。自2008年以來，住宅的所謂財富效應一直在拖累居民的消費開支。據美國銀行在紐約的資深經濟學家米歇爾·邁耶表示，明年房價預計上漲2%，這將在2013年下半年開始促進消費開支。據標普/凱斯-希勒數據顯示，第二季度房價較第一季度上漲2.2%，為2005年第四季度以來最佳表現。
不過，財政上的問題仍是美國投資者的一個心病。美銀美林9月份基金經理調查顯示，美國“財政懸崖”已取代歐洲主權債務危機成為投資者最擔憂的問題。
（關鍵詞：松寬浪潮 財政問題）
